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　　今日（5月13日）A股三大指数集体走强，创业板指重返4000点 ，突破2015年6月的高点
，创出历史新高 。沪深京三市成交额32645亿元，连续第6个交易日突破3万亿元
。全市场超3200只个股上涨 ，147股涨停。

　　盘面上，算力硬件大爆发
，新易盛
、中际旭创携手新高，光模块CPO占比超50%的创业板人工智能ETF华宝（159363）场内暴涨4.75%继续轰出新高纪录 ，收盘涨幅高居全市场ETF涨幅榜第八；工业富联登顶A股吸金榜榜首
，叠加PCB龙头鹏鼎控股、生益科技涨停，电子ETF华宝（515260）场内涨幅最高上探3.7%续创新高 。

　　存储芯片再接再厉 ，澜起科技 、佰维存储续刷历史高点
，科创芯片ETF华宝（589190）场内价格拉升3%再探新高；算力芯片延续攻势，寒武纪涨超3% ，重点布局国产AI产业链的科创人工智能ETF华宝（589520）于今日刷新上市以来的高点！

　　硬科技赛道高歌猛进
，光模块+半导体全都要的硬科技宽基——双创50ETF华宝（588330）场内价格再涨3.28%续创新高
。

　　招商证券指出，AI拉动从算力芯片扩散明显 ，自主可控产业链景气向好。4月以来费城半导体指数持续上涨
，2026年全球CSP合计资本开支预计约8300亿美元，带动AI产业链景气度持续提升 。存储行业供需缺口将延续至2027年 ，国内存储扩产趋势明确，国产化率迎来提升
，设备订单持续向好，看好自主可控板块表现
。

　　华泰证券指出 ，A股2025年年报及2026年一季报业绩已披露完毕
，当前A股盈利周期已步入上行趋势。收入端增速连续回升三个季度，被动去库或临近尾声 ，企业盈利复苏才刚刚开始 。结构分化加剧
，TMT
、先进制造景气继续上行，顺周期、消费磨底 ，传统出口链 、基建链承压。广义制造业产能周期拐点刚刚迈过
，A股中短周期位置综合指示ROE（净资产收益率）步入复苏周期
。*

　　配置方面，华泰证券建议新增关注供需双向改善型行业 ，如消费电子
、小金属；此外
，电池、电网设备 、工程机械、光伏设备
、商用车仍可持续关注。*

　　【ETF全知道热点收评】重点聊聊创业板人工智能、电子 、科创芯片等ETF的交易和基本面情况 。

　　一
、【光模块还能追吗？创业板人工智能ETF（159363）暴涨4.75%创新高，基金经理火线解读！】

　　算力硬件持续走高 ，叠加算力租赁爆发，创业板人工智能大涨超4.5%跑赢同类AI指数及通信！算力硬件方面
，光模块龙头天孚通信大涨超10%，距离新高仅一步之遥 ，新易盛大涨超6%成功新高
，中际旭创涨超3%再创新高，市值稳住万亿元上方
。算力租赁方面 ，网宿科技、协创数据 、润泽科技等3股大涨超10%。

　　热门ETF方面
，光模块CPO占比超50%的创业板人工智能ETF华宝（159363）午后急速拉升，场内收涨4.75%再创新高 ，领跑全市场！单日放量成交超14亿元
，交投居全市场AI主题类ETF首位！

　　消息面上，CPO方向传来重磅利好！鸿海全光CPO交换机柜已提前向英伟达出货 ，供应极度吃紧——连展示机柜都已交付
，原定电脑展的实机展示或取消 。作为英伟达全光CPO唯一代工厂，鸿海出货预期大幅上调：原2026年超1万台 ，现上调为2026至2027年超5万台
。这进一步验证了光模块相关产业链的高景气。

　　当前，光模块连续逼空
，自去年4月8日光模块赛道启动本轮超级景气周期以来，创业板人工智能ETF（159363）标的指数持续领跑频频新高 ，成AI主题“急先锋
” 。截至5月13日
，创业板人工智能区间累计涨幅达261%，大幅领先同类！那么 ，当前光模块估值如何？还能不能买？

　　注：创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数
，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11 ，创业板人工智能指数2021-2025年年度涨跌幅分别为：17.57%
、-34.52%、47.83% 、38.44%
、106.35%
。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整
，其回测历史业绩不预示指数未来表现。

　　创业板人工智能ETF华宝（159363）基金经理曹旭辰最新解读表示，从基本面价值投资的角度出发 ，科技类资产的定价核心在于景气度 。景气度定价的前提是产业发展增速维持在较快水平
。一般而言
，快速增长的两种模式分别是：产品升级叠加销量增长（如GPU、光模块），以及更为迅猛的价格上涨（如存储芯片）。

　　曹旭辰认为 ，从当前估值来看：在光模块与芯片领域，英伟达今年估值约为26倍PE
，中际旭创同为26倍PE（且中际旭证明年增速更快），整体并未呈现过度泡沫化 。随着市场逐步迈向估值泡沫化 ，后半程行情的确定性更多地集中在大市值标的上。

　　曹旭辰表示
，建议当前阶段持有细分赛道龙头，既利于把握加速行情 ，也为后续盘整做好准备
。以创业板人工智能为例
，龙头光模块公司股价虽高，但因未依赖涨价驱动 ，估值仍可控。因此
，即便未来市场出现弱化，这类资产也将表现更为稳健 。

　　一键布局光模块CPO龙头机会 ，建议重点关注同类规模 、流动性第一的创业板人工智能ETF华宝（159363）及场外联接（A类023407
、C类023408）
，标的指数最新光模块含量为50%，“易中天”一网打尽 ，约三成仓位布局AI应用，不止是算力核心
，也是AI应用代表
。

　　值得注意的是，截至2026.5.12 ，创业板人工智能ETF华宝（159363）最新规模超72亿元
，规模居全市场双创AI赛道首位！最近6个月日均成交约8亿元，交投居全市场AI赛道首位。

　　二、【CPO交换机一机难求！算力硬件大涨 ，工业富联等3股涨停！华宝基金电子ETF（515260）上探3.7%续创新高！】

　　电子板块再度领跑市场
，算力硬件概念午后拉升，工业富联 、鹏鼎控股、生益科技3股涨停 ，卓胜微涨超15%
，荟聚电子板块核心龙头的电子ETF华宝（515260）场内涨幅最高上探3.7%，收涨3.46% ，续创历史新高！伴随火热的行情
，该ETF昨天单日吸金689万元 。

　　资金面上，电子板块全天获主力资金净流入645.93亿元 ，拉长时间来看，近5日
、近20日分别吸金1362.80亿元、3447.76亿元
，板块吸金额持续霸居31个申万一级行业首位！电子ETF华宝（515260）成份股工业富联获主力资金净流入91亿元，登顶A股吸金榜榜首
。

　　近期 ，北美云厂商一季度资本开支激增
，叠加鸿海大幅上修CPO交换机柜出货目标，AI算力板块再次成为资金焦点：

　　焦点个股方面 ，工业富联母公司鸿海集团的全光CPO交换机柜已向英伟达提前出货
，远快于市场此前预期，且出货目标亦上修到2026至2027年超过5万台。值得关注的是 ，鸿海集团（富士康）越南工厂已投产全光CPO交换机柜
，并提前向英伟达供货，目前产品供货供不应求 、产能极度紧缺 ，就连展示用机柜也已悉数交付英伟达
，可谓一机难求 。

　　从产业链传导视角看，谷歌
、Meta、字节跳动等全球主要云端服务供应商（CSP）近日再度上修2026年资本支出指引 ，为AI算力产业链注入持续的成长动力
。国盛证券认为，以谷歌为代表的CSP厂商已显著持续跑出算力投入-订单增长-算力不足-资本开支上修的正反馈模型
，其云业务增长还将更为快速，后续增长势头的持续性展望较为乐观 ，预计将为AI算力产业链进一步注入成长动力。*

　　展望后市
，中信证券看好“涨价+AI+自主可控 ”有望成为电子板块贯穿全年的强主线 。电子行业景气有望延续，其中AI仍是最大驱动力 ，海外算力与国产算力共振成长
，先进逻辑/存储扩产有望提速
。坚定看好电子板块整体的未来行情，推荐国产算力链 、半导体设备链
、海外算力链、消费电子整体修复四条主线。*

　　【拥抱科技巨头 ，抢占发展先机】

　　电子ETF华宝（515260）及其联接基金（A类：012550/C类：012551）被动跟踪电子50指数
，重仓半导体 、消费电子行业，荟聚AI芯片
、汽车电子、5G 、印制电路板（PCB）等热门产业 ，权重股囊括立讯精密
、寒武纪、工业富联 、中芯国际等个股 。同时
，该ETF是融资融券+互联互通标的，是一键布局电子板块核心资产的高效工具。

　　三、【盘中大逆转 ，中国“芯”强势逼空！华宝基金科创芯片ETF（589190）拉升3%再探新高，标的年内猛攻52%领跑】

　　国产芯片盘中上演大逆转！隔夜美股芯片板块回落
，费城半导体指数跌超3%，早盘A股芯片低开回调 ，科创芯片ETF华宝（589190）场内价格一度跌超3%
，后企稳拉升，午后加速上攻 ，涨幅一度超3%
，再创历史新高，收涨2.94% ，全天振幅高达6.28%
。

　　盘面上
，半导体材料涨势领先，中船特气3天2板 ，天岳先进涨超12%
，华海清科，华峰测控涨超6% ，均创出历史新高。AI服务器
、先进封装及HBM技术迭代带动硅片与电子特气用量激增，叠加中东能源危机推高化工原料成本
，半导体材料全品类进入量价齐升阶段 。

　　存储芯片再接再厉，澜起科技、佰维存储续刷历史高点 ，东芯股份涨超5%；算力芯片延续攻势
，寒武纪涨超3%，芯原股份涨超2%
。

　　AI浪潮正重塑全球半导体产业格局 ，一场由大模型 、智能体驱动的芯片超级周期全面加速。根据Precedence Research数据
，2024年全球AI芯片市场规模约为732亿美元，预计2030将达到3360亿美元 ，期间复合年均增长率为28.9% 。国内方面
，根据Frost&Sullivan预测，中国AI芯片市场规模将从2024年的1425亿元激增至1.34万亿元 ，2025年至2029年期间年均复合增长率为53.7%
，远高于全球同期增速
。

　　在此过程中，国产芯片企业逐步迎来业绩兑现期 ，存储芯片
、AI芯片、半导体设备均表现突出。寒武纪一季度营业收入 、归母净利润分别同比大增159.56%
、185.04%；海光信息一季度营收突破40亿元；佰维存储一季度实现净利润28.99亿元，超过去年全年
，行业高景气度持续验证 。

　　行情节奏方面，国金证券指出 ，虽然以成交额前5%的个股成交额占总成交额之比来衡量
，当前市场的“抱团
”水平确实已经接近2025年9月底的市场调整前夕，但从科技板块的远期市盈率来看 ，还与当时有明显差距
，这是因为在超预期的盈利大幅消化估值、分析师在技术迭代时调高远期盈利预测后，当前的科技板块内部还有“不贵”的方向 ，主要集中在应用类 、芯片制造类中
。*

　　值得一提的是
，本轮行情中，科创芯片表现出不俗的上涨进攻性。开年至今 ，上证科创板芯片指数累计上涨52.64%
，在半导体芯片指数中表现相对较优 。

　　注：上证科创板芯片指数近5个完整年度涨跌幅为2021年 6.87%，2022年 -33.69% ，2023年 7.26%，2024年 34.52%
，2025年 61.33%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整 ，其回测历史业绩不预示指数未来表现
。

　　布局芯片产业“超级周期 ”
，优选20CM高弹品种！公开资料显示，科创芯片ETF华宝（589190）及其联接基金（A类021224
、C类021225）被动跟踪上证科创板芯片指数 ，在均衡配置、全链布局芯片产业的同时
，在集成电路 、半导体设备等核心领域权重占比超90%，硬科技含量高
、技术壁垒强。

　　注：费率详见各基金法律文件 。

　　来源：沪深交易所等 ，截至2026.5.13。提醒：近期市场波动可能较大
，短期涨跌幅不预示未来表现
。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

　　*机构观点参考资料来源： ①华泰证券5月13日发布的《策略财报深读：从盈利拐点到 ROE 拐点》；②国盛证券5月5日发布的《海外CSP资本开支上修 ，算力硬件需求高增》；③中信证券5月7日发布的《电子行业2026年一季报业绩总结—行业景气持续向上
，坚定看好四大方向》；④国金证券5月10日发布的《策略周报：行情的演绎与扩散方向》 。

　　风险提示：创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28 ，发布于2024.7.11；科创人工智能ETF华宝被动跟踪上证科创板人工智能指数，该指数基日为2022.12.30
，发布于2024.7.25；科创芯片ETF华宝被动跟踪上证科创板芯片指数，该指数基日为2019.12.31 ，发布于2022.6.13；电子ETF华宝被动跟踪中证电子50指数
，该指数基日为2008.12.31，发布于2009.7.22；双创50ETF华宝被动跟踪中证科创创业50指数 ，该指数基日为2019.12.31
，发布于2021.6.1，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整 ，其回测历史业绩不预示指数未来表现
。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举
，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论 、预测、图表
、指标、理论 、任何形式的表述等）均只作为参考 ，投资人须对任何自主决定的投资行为负责 。另
，本文中的任何观点
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，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证 。根据基金管理人的评估，电子ETF华宝风险等级为R3-中风险 ，适宜平衡型（C3）及以上的投资者
，创业板人工智能ETF华宝
、、科创人工智能ETF华宝 、双创50ETF华宝
、科创芯片ETF华宝风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者 ，适当性匹配意见请以销售机构为准
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