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　　来源：资本深潜号

　　作者 |佳尔

　　编辑 | 袁畅

　　2026年1季度，德邦稳盈增长基金备受外界关注 。

　　他们先是因单日在第三方代销平台上获超百亿申购而备受业界关注 ，接着又因营销中种种不当行为而引发监管关注
，进而引起了波及全行业的大整顿
。

　　那么，德邦稳盈增长基金现在如何了？

　　4月21日 ，这只曾经的爆款基金披露了1季报。

　　01

　　单日申购200亿？

　　数据显示
，在巨量资金的单日涌入后，资金又很快离去 。就像“竹篮打水” ，捞起来
、却又落下
。

　　1季报数据显示
，德邦稳盈增长基金年初A类份额0.46亿份，C类份额9.81亿份 ，结合净值，合计年初基金规模约10.11亿元。

　　而在1季度
，该基金经历了一番大起大落 。期间，A类份额申购接近7.09亿份 ，C类份额更是申购超过218.09亿份
。

　　如果这些申购都发生在1月12日
，单日的资金预计涌入277.61亿元。当然，即使是传闻中 ，单日申购量大概在120亿元 。因此
，这一期间申购大概率并不止发生在惊讶众人的那一日。

　　不过此后，涌入的资金又很快离去
。就像“竹篮打水 ” ，捞起来、却又落下。

　　到了期末
，德邦稳盈增长基金A类份额2.74亿份，C类份额49.78亿份 ，结合净值
，1季度末基金规模近50.42亿元 。

　　考虑到该基金1季度净值表现为负数，能够实现规模的近4倍的增长 ，仍然是相当强势的水平
。但是，对于基金投资者
，以及基金公司 、甚至第三方基金销售机构来说，或许都没有留下什么值得高兴的事情。

　　02

　　投资者不少可能亏钱

　　对于基金投资者 ，影响是最为直接的 。

　　年初AI应用在密集催化下成为市场焦点
，而后伴随市场疲软持续震荡下行
。而该基金的净值也随着AI板块的调整而调整。

　　回过头来看，1月12日 ，恰恰在该基金的近1年高位附近 。1月14日之后
，该基金进入震荡下跌（以A类份额计）
。

　　因此，即使买入“快进快出
”的C类份额 ，如果不想有1.5%的赎回费（持有＜7日）
，大概率在1月12日申购后，会是以相对较低的净值赎回。

　　从基金整体来看 ，基金A类
、C类本期已实现收益合计约-11.19亿元 。基金A类、C类本期利润甚至合计超过-21.57亿元
。

　　也就是说
，该基金本期利息收入 、投资收益
、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额为负，本期已实现收益加上本期公允价值变动收益就“负得更多”。

　　最终 ，这大概是基金亏钱、基民也亏钱的一幕 。

　　03

　　基金公司被罚 、董事长换人

　　而对于基金公司管理层来说，单只基金从10亿元增长至50亿元
，或许算不上完成了什么重要的kpi。

　　考虑到近期更新的基金管理公司绩效考核管理指引，越来越重视基金产品业绩、投资者盈亏情况等基金投资收益指标 ，以及合规风控指标和社会责任指标等
，这一事件，甚至大概率带来负面的影响
。

　　最直接的是 ，据媒体报道
，监管部门日前发布机构监管通报称，经核查 ，确认涉事D基金公司管理的基金产品单日申购量超百亿
，涉嫌违规销售，并存在其他多项不合规行为。有关方面决定对该公司采取责令改正并暂停受理公募基金产品注册的监管措施 ，追究公司总经理
、督察长、互联网业务部门负责人等责任人员责任 。

　　对于基金公司层面
，暂停受理公募基金产品注册的监管措施，限制了基金公司通过新发基金实现规模的扩张
。

　　对于基金公司核心管理层 ，除了监管追究公司总经理 、督察长
、互联网业务部门负责人等责任人员责任，公司层面也发生了调整。

　　2月12日
，该公司董事长左畅因工作调整离任，德邦基金大股东德邦证券总经理、财务总监武晓春代任董事长 。

　　04

　　全行业引以为戒

　　此前媒体报道还显示 ，通报要求
，各行业机构和从业人员应当牢固树立“以投资者为本 ”的经营理念，严格遵守法律法规要求 ，规范各类基金销售和宣传推介行为
。

　　一是基金公司及基金销售机构要切实加强投资者适当性管理
，把合适的产品卖给合适的投资者，防止风险错配。

　　二是基金公司及基金销售机构严格禁止与不具备资质的互联网“大V”合作 ，开展任何形式的基金销售活动（含基金宣传推介） 。

　　三是基金销售机构及第三方网络平台要加强自查自纠
，按期下架“基金实时估值
” 、“加仓榜”
、“实盘榜 ”等功能，杜绝误导投资者的行为
。

　　此次事件对于包括基金公司、基金第三方代销平台带来的行业震动 ，大概率会对于目前业内的互联网销售乱象有望起到一定的规范和正本清源的作用。